每一分硬币
都值得守护

顶与底的基本特征

对于一个指数而言,典型意义上的顶部或底部,都必须由三个基本要素构成:

第一,涨幅或跌幅足够大。这很难量化,我们只能用一种宽泛的概念来叙述,请勿绝对化:涨幅应满足上一个熊市低点向上100%,或,跌幅满足上一个牛市的50%。下图是S&P500指数的示意图。

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第二,人性之极。即,不断新高(新低)之后再创新高(新低)。图形上出现过至少三个大的斜率变化之后,再次出现斜率陡峭。这种超强的趋势会把所有试图逆势操作的人打得满地找牙。仔细观察你会发现这种情况普遍存在。请注意,当我们在考虑斜率(度)或者各种比率的时候,请使用对数坐标

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2B1

第三,反技术原则。即:假突破或假跌破。当市场里最后的空头缴械投降并加入多头阵营,此时市场出现突破前高的走势,但是随后市场就否认了突破的有效性,出现「反技术原则」。

如上图,创出高点A之后出现明显回撤B,然后再创新高。但是,前高A很快又被跌破,这个位置就称为2B。注:2B这个名字来源于《专业投机原理》一书。

2B的出现往往会伴随着AB区间连续放量和多种技术指标背离。2B法则在一波强势上涨或杀跌之后极具交易价值——2B是在盈亏比最高的位置赌大趋势反转,如果赌对了,可以说卖在了最高点附近(或买在了最低点附近),止损要求是创新高(或新低)。

2B

2B法则是一种「反技术交易原则」。传统技术分析方法认为,在跌势中,A之后回撤B再跌破A创新低,则视为反弹结束,价格将继续走低,此为卖点或做空点。而2B恰好在这个敏感位置来了个回马枪,杀得就是这种教条主义者。

以上三个基本要素成立之后,并不见得能够立即改变市场趋势

我在多个场合提到过,股票市场主要由「情绪」驱动。因此,突发事件会改变市场的情绪,进而改变参与者的预期,再进行下去才能改变市场趋势。突发事件充当催化剂引起状态变化,「催化剂+持续发酵」则有可能改变市场的结构,上述三个要点就是市场即将发生结构性变化的主要观察点。

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