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图形分析的「四项基本原则」

四项基本原则」是一套观察图形的方法,用来观测市场的「突变」以及背后的人性特征。以下原则可广泛适用于期货、股票和外汇交易。任何方法都有它的局限性,请务必深刻理解之后再使用。


《趨勢分析的4大關鍵要素》
来自 Youtube LEI & LoneCapital 频道

四项基本原则,即:

大量:Unusual Volume

缺口:Gap

密集:Intensive Transaction Area

背离:Bias

大量,即单日成交量(额)数倍于较长时间的日均成交量,体现出一种「不寻常」的交投活跃度。不必纠结于具体的量化参数,能够从视觉上非常明显地分辨出「草地与大树」的区别即可。

成交量越大、距当前交易日越近越有参考意义,出现大量之前的一个阶段的涨跌幅越大越有参考意义。产生大量的交易日无所谓收盘涨跌情况,单日(或单周期)K线实体较长则需要利用低级别周期(比如60分钟周期)来观测大量产生的相对精确位置。

跌势中,价格已经经历了较长时间的下跌且相对跌幅较大,一旦出现大量特征则可以考虑进场做多(或空头减持),产生大量当日的最高价可以被视作关键位置用于攻守。

涨势中,价格已经经历了较长时间的上涨且相对涨幅较大,一旦出现大量特征则可以考虑进场做空(或多头减持),产生大量当日的最低价可以被视作关键位置用于攻守。


缺口,即相邻两个交易日的最低价与最高价之间形成一个「未交易价格区间」。缺口通常被视作市场情绪化的极端表现,缺口越大则表明市场的情绪化倾向越浓烈。

一般来说,缺口必补(市场不喜欢不劳而获),尤其是指数出现缺口。但是我们必须要对缺口的原因作出判断:

导致经济基本面环境发生质变的缺口,不会补;

由于长效经济政策导致的缺口,不会补;

除上述两种情况外的缺口,绝大部分一定会补,只是时间问题。

特别要提示的是:由市场极度恐慌或极度亢奋而产生的缺口一定会补,有心人必定会在其中寻找到「人性红利」。缺口的意义在于「目标」,缺口大小反应了潜在利好的强度,距离越近越有参考意义:

下跌过程中留下的下行缺口,将会成为未来上涨的目标。在市场极度恐慌下跌过程中做多的头寸,可在市场回涨至缺口时平仓兑现。

上涨过程中留下的上行缺口,将会成为未来下跌的目标。在市场极度亢奋上涨过程中做空的头寸,可在市场下跌至缺口时平仓兑现。


密集成交区,即在相当长一段时间内,股价反复在一个狭窄的价格区间内波动,视觉上呈现出多个类似「W」或「M」相连接的框架形态。框架内的价格区间越小、时间跨度越长越有参考意义。

密集成交区归纳为以下两种主要类型:

A:大量成交往往出现在框架的上部区域,价格运行过程中,成本均线逐步聚集后向下发散。这种密集成交区以空头思维为主。

B:大量成交往往出现在框架的下部区域,价格运行过程中,成本均线逐步聚集后向上发散。这种密集成交区以多头思维为主。

这两种形态会相互转化连接,形成类似:ABA或BAB的形态,甚至更复杂的ABA-……-B形态。价格要想走出密集成交区是非常困难的,不论是向上走还是向下走,都会伴随着各种「假动作」。原则上说,在密集成交区的上下两个边界处的「假动作」(测试动作)与均线形态是值得高度重视的:

向上突破密集成交区的价格行为,极大可能是伴随如下一系列动作:均线多头排列+向上测试动作+回撤不破坏均线排列+再突破最近一个高点+迅速摆脱密集成交区向上运行

向下突破密集成交区的价格行为,极大可能是伴随如下一系列动作:均线空头排列+向下测试动作+回撤不破坏均线排列+再突破最近一个低点+迅速摆脱密集成交区向下运行

请注意,密集成交区的假突破是常见的「反技术陷阱」,传统技术分析的误区在于把「一连串动作」简单地归结于「一个动作」。


背离,是指价格与成本均线之间的距离。由于EMA(Exponential Moving Average)均线系统具备「当前价权重较高」的特点,因此本文所指的背离就是指收盘价与EMA均线之间的距离,即:价格偏离市场平均成本的程度。用公式表达为:

Bias=(Close-EMA(Close,N))/EMA(Close,N)*100;

即:当前收盘价与N日的市场平均成本之间的百分比距离。

金融市场上有一个基本常识:价格围绕成本上下波动。市场成本对价格有拖拽作用——价格过于偏离市场成本,则有「回归均值」的需求,这便有了「涨多了要跌、跌多了要涨」这种普世智慧。

借助背离公式来观测价格偏离市场平均成本的程度,并将其与较长一段时间的均值与极值相比较,结合上面叙述的三个原则即可做出方向性判断。

乖离要解决的问题是:不要买在山顶上,不要卖在山脚下——这个基本常识问题却是无数人的噩梦。

注:不懂指标编程的朋友可以使用传统的MACD指标来观测背离现象,请移步《MACD指标精解》。


图形分析的四项基本原则提出了价格图形运行中的四种最具代表性的「观察窗口」,灵活运用长短皆宜,攻守兼备。需要强调的是,图形分析不能滥用,更不可脱离基本面单独使用。也就是说,图形是基本面运行的结果而不是原因——脱离基本面的图形只是一些毫无意义的线条,这是一个原则问题。

考虑到尽可能避免陷入「以偏概全」和「精确错误」的陷阱,本文不配图,留给读者思考。

祝好运!

(2018年12月24日第二次修订)

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